日前,華夏中國交建公募REIT(場內簡稱:中交REIT,代碼:508018)的火熱“吸金”持續引來了眾多投資者的關注。

4月12日,華夏基金發布華夏中國交建REIT認購申請確認比例結果公告。該基金公眾發售部分的配售比例為0.84%,刷新了公募基金產品配售比例的歷史最低紀錄。

據了解,華夏中國交建REIT此次發行累計吸金超1500億元(比例配售前)。

事實上,繼華夏中國交建REIT被火熱認購后,廣州交通投資集團有限公司、深圳市人才安居集團、北京京能國際能源股份有限公司等多家城投企業,亦相繼步入公募REITs。

與此同時,2022年公募REITs首戰“火熱”有望給城投企業帶來轉機。有機構指出,城投公司與基礎設施公募REITs的底層資產天然契合,城投公司有望迎來“春天”。盡管如此,但公募REITs對城投而言,仍面臨巨大的挑戰。

中關村發展集團資深專家董曉宇告訴《中國經營報》記者,由于公募REITs對底層資產要求嚴格,且公募REITs專業性、政策性極強,因此城投公司在提高資產的運營質效、培養優質項目、運營管理水平以及掌握公募REITs的實操等多個方面均要有新突破。

公募REITs“引爆”資本市場

2022年首單公募REIT——華夏中國交建REIT最終配售比例刷新了公募基金產品配售比例的歷史最低紀錄。

4月12日,華夏基金發布華夏中國交建REIT認購申請確認比例結果公告。公告顯示,華夏中國交建REIT公眾發售部分的配售比例為0.84%,該配售比例不僅刷新了公募基金產品配售比例的歷史最低紀錄,也令該成品成為唯一配售比例不足1%的公募基金。

值得一提的是,華夏中國交建REIT此次發行累計吸金超1500億元,(比例配售前),而戰略投資者數量、網下詢價投資者數量和意向認購金額均位居已發行公募REITs首位。

至于為何公募REITs 受到追捧,董曉宇認為,這與公募REITs產品收益穩定且稀缺不無關系?!爱斍百Y本市場波動較大,優質投資品不足,公募REITs產品屬于稀缺投資品,其收益較為穩定,因此引發市場上投資者的追捧?!?/p>

有分析人士認為,考慮到城投公司與基礎設施公募REITs的底層資產天然契合,則城投主體或可搭乘REITs市場加速擴容的東風,轉型成為基礎設施市場化運營主體。

事實上,記者了解到,繼華夏中國交建REIT受到熱捧后,在首批上市的9只公募REITs中,已有2只REITs的發行人為城投公司主體,原始權益人分別為浙江滬杭甬高速公路股份有限公司(浙江交投為控股股東)與廣州交通投資集團有限公司,主營業務均為交通道路投資,收入來源于公路收費。

記者進一步梳理發現,近期也有越來越多的城投企業陸續投入到發行基礎設施REITs產品的隊列之中。

4月13日,保障性租賃住房發行基礎設施REITs產品取得突破性進展,深圳市人才安居集團項目近日已經報送到國家發展改革委,成為全國首個正式申報的保障性租賃住房REITs項目。

據了解,安居集團本次項目募集的資金將繼續投資于深圳的保障性租賃住房建設,預計可新增保障性租賃住房2000余套。

同日,廣州科學城集團發布招標公告,根據科學城(廣州)投資集團有限公司和廣東廣咨國際工程投資顧問股份有限公司簽署的委托協議,現委托廣東廣咨國際工程投資顧問股份有限公司全資子公司廣東省國際工程咨詢有限公司,就科學城集團公募REITs總協調人項目進行公開招標。

據了解,科學城集團擬以持有的資產申請發行公募REITs,本次擬通過招標確定本項目的總協調人。規模不超過30億元,擬分期發行?;A資產為科學城集團持有的資產,包括但不限于保障性租賃住房、產業園區等資產。

此外,4月14日,北京能源國際控股有限公司已開展基礎設施REITs試點申報工作。

據悉,京能國際本次擬以300MW和100MW兩座光伏電站作為基礎資產設立公募REITs,公司擬自持51%的份額以保持對基礎資產的絕對控制,同時公開向市場投資者募集49%的份額。凈募集資金用于光伏發電項目的新建或并購,以拓展公司業務規模。

城投轉型迎新機遇

“城投公司熱衷發行公募REITs,是其主動進行發展模式轉型、主動做好與市場投融資對接的重要舉措?!倍瓡杂罡嬖V記者,得益于國家有關部門持續出臺政策,加大投融資創新力度,推動重點項目實施,使得城投企業在公募REITs的轉型道路上看到了希望。

“城投企業發行公募REITs將有利于盤活存量資產、實現資產證券化,打通資產上市循環投資的通道,其次是有利于資金回籠,化解債務壓力,降低經營風險;不僅如此,通過公募REITs,還有利于城投公司從投融資平臺向市場化資產經營平臺的轉型,有效解決多年積累的城投債務風險?!倍瓡杂钸M一步解釋。

事實上也確實如此,得益于國家有關部門持續出臺政策,公募REITs基金逐漸成為地方城投公司市場化轉型的新機遇。

早在2020年4月30日,中國證監會、國家發展改革委聯合發布《關于推進基礎設施領域不動產投資信托基金(REITs)試點相關工作的通知》,其中明確要求在基礎設施領域推進不動產投資信托基金試點工作,這也代表著境內基礎設施公募REITs試點正式起步。

2021年5月,首批9單公開募集基礎設施證券投資基金(REITs)獲批,目前均已上市平穩運行。

2021年7月,國家發展改革委下發《關于進一步做好基礎設施領域不動產投資信托基金(REITs)試點工作的通知》,進一步增加了公募REITs的試點范圍,其中與城投公司直接相關的是“市政基礎設施的停車場項目、保障性租賃住房”。

現如今,公募REITs基金中80%以上資產投資于基礎設施資產支持證券,以基礎設施項目為底層基礎資產,依托基礎設施項目的運營及維護獲得基金價值提升,為投資者分紅。

現代咨詢指出,當下,我國經濟下行壓力猶存、疫情影響下的企業投資與居民消費尚未完全恢復,基建投資對我國經濟增長具有關鍵性作用。然而近年來我國基建投資增速卻逐漸放緩,其中融資渠道受限是原因之一。

從地方政府的角度來看,在地方政府債務規模日漸擴大、“隱性債務”核查愈發嚴格以及PPP項目監管日趨規范的背景下,基建項目融資渠道不斷縮緊。而公募REITs填補了我國金融產品的空白,其能夠有效盤活存量資產,形成良性投資循環,提升直接融資比重,降低企業杠桿率;同時,REITs作為中等收益、中等風險的金融工具,具有流動性高、收益穩定、安全性強等特點,有利于豐富資本市場投資品種,拓寬社會資本投資渠道。

即便如此,公募REITs對于當地政府以及城投企業而言,仍面臨著諸多挑戰。

“首先,城投公司要提高對參與公募REITs的認識和發行意愿,在合理利用資本市場方面有新突破;其次,由于公募REITs對底層資產要求嚴格,因此城投公司在提高資產的運營質量和效益、培養優質項目方面要有新突破;最后,由于公募REITs專業性、政策性極強,城投公司在提高運營管理水平和掌握公募REITs的實操方面要有新突破?!倍瓡杂钫J為。

也有業內人士指出,真正擁有穩定現金流基礎設施資產的地方城投平臺,融資渠道一般較為通暢,不太可能存在融資難的問題。并且,通過公募REITs融資意味著資產要出表,對這些平臺后續的評級和債權融資可能產生不利影響,使其發行公募REITs意愿不高。相反,那些真正現金流緊張、融資需求較高的平臺,往往很少擁有符合公募REITs底層資產標準的資產。這樣的錯配,或使得短期之內REITs產品規模擴大存在困難。

(文章來源:中國經營網)

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