事件:北京時間5 月5 日,美聯儲決定將基準利率上調50bp 至0.75%-1.00%區間,這是美聯儲自2000 年5 月以來的最大加息幅度。

美國開啟新一輪加息周期,對國內外農產品價格的影響如何?我們通過復盤國際近6 輪、國內近2 輪加息周期下主要農產品價格走勢與波幅的歷史表現,對該問題進行梳理研究。

總體來看,國際上近6 輪加息周期主要農產品價格波幅較大,但供需是價格驅動的核心要素,當期各國貿易政策、匯率亦有一定影響。在托市收購價格保護下,國內三大主糧在近2 輪美聯儲加息周期中波動較小,仍遵循基本面變化,走勢與國際不盡相同。伴隨近年糧食對外依賴度的上升,我們預計未來國內農產品價格與國際聯動性將有所加強。

風險提示:數據選取原則存偏差,當期影響因素遺漏等。

(文章來源:中泰證券)

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